International Business Machines (IBM -2,13 %) könnte endlich für ein Comeback bereit sein. Die Aktie hat in diesem Jahr endlich ihr Allzeithoch von 2013 übertroffen und mit der Umwandlung in ein Unternehmen für Cloud und künstliche Intelligenz (KI) ist das Interesse der Anleger geweckt.
Dies hat IBM eine Marktkapitalisierung von rund 205 Milliarden US-Dollar beschert. Angesichts der Erfolgsbilanz wird diese Zahl wahrscheinlich weiter steigen, bis zu dem Punkt, dass einige Anleger darüber spekulieren, ob die Aktie bis 2030 eine Billion-Dollar-Aktie werden könnte. Auch wenn niemand sicher weiß, ob sie dieses Niveau erreichen kann, lohnt es sich wahrscheinlich, einen genaueren Blick darauf zu werfen, um das Potenzial für so etwas einzuschätzen.
Der Zustand von IBM
Erstens sollten sich Anleger darüber im Klaren sein, dass die Steigerung der Marktkapitalisierung von 205 Milliarden US-Dollar auf 1 Billion US-Dollar in sechs Jahren in den nächsten sechs Jahren einen durchschnittlichen Anstieg des Aktienkurses um 30 % pro Jahr erfordern wird.
Im vergangenen Jahrzehnt schien es unwahrscheinlich, dass dieses Ziel erreicht werden würde. Dank seiner Metamorphose hat sich IBM in den letzten fünf Jahren jedoch zu einem grundlegend anderen Unternehmen entwickelt. Der Wandel begann ernsthaft, als Arvind Krishna, damals Leiter der Cloud- und kognitiven Softwareabteilung von IBM, die 34-Milliarden-Dollar-Übernahme von Red Hat leitete.
Dieser Kauf bedeutete einen massiven Anstieg der Gesamtverschuldung von IBM. Diese Schulden waren so hoch, dass ein Scheitern wahrscheinlich Fragen über die Zukunft von IBM aufgeworfen hätte.
Dennoch schien IBM so sehr an Krishnas Vision zu glauben, dass das Unternehmen ihn im darauffolgenden Jahr zum CEO ernannte, und es scheint, dass sich das Wagnis gelohnt hat. Krishna erwarb zahlreiche kleinere Cloud-Unternehmen und gliederte das verwaltete Infrastrukturgeschäft in Kyndryl aus.
Laut der Synergy Research Group hat IBM dadurch einen Marktanteil von 2 % im Cloud-Infrastrukturmarkt erlangt. Auch wenn dies nicht bedeutsam erscheint, schätzt Grand View Research, dass der globale Cloud-Markt bis 2030 auf 2,4 Billionen US-Dollar anwachsen wird. Wenn dieser Prozentsatz also beibehalten wird, könnte das in diesem Zeitraum einen massiven Umsatzanstieg bedeuten.
Bildquelle: Statista.
Darüber hinaus hat IBMs zunehmende Rolle in der Cloud das Unternehmen mit Watsonx zu einem Akteur auf dem aufstrebenden Markt für generative KI gemacht. Im Jahr seit der Gründung von watsonx ist das Geschäftsportfolio von IBM im Bereich generative KI auf mehr als 2 Milliarden US-Dollar angewachsen. Grand View Research schätzt, dass der Markt bis 2030 109 Milliarden US-Dollar erreichen wird, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 37 % entspricht. Dies könnte ein gutes Zeichen für die generative KI-Plattform von IBM sein, wenn sie dieses Wachstum annähernd erreichen kann.
Das soll nicht heißen, dass IBM sich ausschließlich zu einem Cloud- und KI-Unternehmen entwickelt hat. Etwas mehr als die Hälfte des Umsatzes stammt aus den Bereichen Beratung und Infrastruktur. Das größte Segment bleibt jedoch Software, die in der modernen Technologiebranche eine entscheidende Rolle spielt.
Die Finanzen von IBM
Leider könnte die Gesamtwachstumsrate des Unternehmens dazu führen, dass Anleger sich fragen, ob es innerhalb der nächsten sechs Jahre eine Marktkapitalisierung von 1 Billion US-Dollar erreichen kann.
Im ersten Halbjahr 2024 betrug der Umsatz etwas mehr als 30 Milliarden US-Dollar und lag nur 2 % über dem Vorjahresniveau. Software, die 42 % des Gesamtumsatzes ausmachte, stieg nur um 6 %. Die Bereiche Beratung und Infrastruktur, die fast den gesamten restlichen Umsatz ausmachen, verzeichneten keine nennenswerten Steigerungen.
Dennoch belief sich der Nettogewinn in den ersten beiden Quartalen des Jahres 2024 auf 3,4 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 37 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Ein Steuervorteil von 112 Millionen US-Dollar (im Vergleich zu einer Steuerzahlung von 543 Millionen US-Dollar im ersten Halbjahr 2023) bescherte IBM eine entscheidende Senkung der Einkommenssteuern, wodurch die Gewinne des Unternehmens deutlich gesteigert werden konnten.
Leider ist es unwahrscheinlich, dass sich dieser Vorteil in den kommenden Jahren wiederholen wird. Obwohl IBM seine Umsatzwachstumsprognose für das Jahr auf einen mittleren einstelligen Wert angehoben hat, reicht dies möglicherweise nicht aus, um einen schnellen Anstieg des Aktienkurses auszulösen.
Internationale Geschäftsmaschinen
Die heutige Veränderung
(-2,13 %) $-4,48
Aktueller Preis
206,02 $
Wichtige Datenpunkte
Marktkapitalisierung
Die Marktkapitalisierung beträgt 198 Milliarden $ und wurde ausschließlich unter Verwendung der ausstehenden öffentlich gehandelten Aktien berechnet. Umfasst nicht börsennotierte, private oder nicht handelbare Aktien zweier Klassen. Die implizite Marktkapitalisierung kann variieren.
Tagesbereich
204,79 $ – 212,16 $
52-Wochen-Bereich
204,44 $ – 332,46 $
Volumen
494,5K
Durchschnittliche Lautstärke
11,1 Millionen
Bruttomarge
57,80 %
Dividendenrendite
3,20 %
Darüber hinaus ist der Aktienkurs im letzten Jahr um fast 60 % gestiegen und hat den Aktienkurs auf das oben genannte Allzeithoch gebracht. Damit liegt das KGV im Bereich von 25. Auch wenn das vernünftig erscheinen mag, hat IBM außer in Zeiten rückläufiger Gewinne keine höheren Bewertungen erlebt. Dies verheißt möglicherweise nichts Gutes für die schnellen Wachstumsaussichten.
Wird IBM bis 2030 eine 1-Billionen-Dollar-Aktie sein?
Angesichts der aktuellen Finanzentwicklung von IBM erscheint eine Marktkapitalisierung von 1 Billion US-Dollar in den nächsten sechs Jahren unwahrscheinlich.
Trotz dieser bescheidenen Prognose ist IBM zumindest aus technischer Sicht wieder im Einsatz. Dank seiner Präsenz in der Cloud und Watsonx ist es erneut eine wichtige Kraft in der Technologiebranche, und das verheißt Gutes für die Aktie.
Selbst bei Umsatzsteigerungen im mittleren einstelligen Bereich könnte das Unternehmen jedoch ein langsameres Wachstum verzeichnen als einige seiner Branchenkollegen.
Darüber hinaus ist der Einkommenssteuervorteil, der das Nettoeinkommenswachstum von 37 % befeuerte, ein einzigartiges Ereignis. Da die Rentabilität wahrscheinlich sinken wird, sobald die Einkommenssteuerzahlungen wieder aufgenommen werden, wird IBM wahrscheinlich Schwierigkeiten haben, in den nächsten sechs Jahren das erforderliche Gewinnwachstum zu erzielen, um eine Billion US-Dollar zu erreichen. Big Blue-Investoren sollten ihre Ziele etwas niedriger ansetzen.